인텔(NASDAQ:INTC) 매각설과 향후 전망

1. 인텔 매각설의 배경

인텔은 2024 회계연도에 순손실 192억 달러를 기록하며, 구조조정 및 매각 가능성에 대한 소문이 끊이지 않고 있다. 특히, 2024년 9월에는 퀄컴(NASDAQ:QCOM)이 인텔의 핵심 반도체 설계 사업을 인수할 가능성이 제기되었으며, 글로벌파운드리스(NASDAQ:GFS)도 인수 후보로 거론되었다. 심지어 일론 머스크가 글로벌파운드리스의 인텔 인수 중재에 나섰다는 소문도 돌았다.

2. 브로드컴과 TSMC, 인텔 인수전에 참전?

최근 월스트리트저널(WSJ)은 브로드컴(NASDAQ:AVGO)과 대만의 반도체 제조업체 TSMC(NYSE:TSM)가 인텔의 분할 인수를 검토 중이라고 보도했다. TSMC는 인텔의 파운드리 사업을, 브로드컴은 인텔의 칩 설계 및 마케팅 부문 인수를 추진하고 있다는 것이다.

브로드컴은 과거에도 대규모 인수를 성공적으로 진행한 바 있다. 2023년 11월에는 VMware(NYSE:VMW)를 610억 달러에 인수하면서 클라우드 기반 가상화 소프트웨어 시장에서 입지를 확장했다. 그러나 인텔 인수는 브로드컴에게도 상당한 부담이 될 수 있어, 반도체 제조 부문을 맡아줄 파트너를 찾고 있는 것으로 보인다.

TSMC의 경우, 세계 최대 반도체 제조업체로서 인텔의 파운드리 사업에 대한 관심을 보이고 있다. 하지만, 아직까지 이 논의는 초기 단계이며, 시장 반응을 살피기 위한 탐색적 시도일 가능성이 높다.

3. 인텔의 위기: 왜 흔들리고 있는가?

인텔은 한때 반도체 업계를 선도하는 기업이었으나, 최근 몇 년간 경쟁사들에게 뒤처지는 모습을 보였다. 특히, 10nm 공정 도입 지연이 치명적인 타격이 되었다. 인텔은 2016년 10nm 공정을 도입할 계획이었지만, 여러 차례 연기되면서 결국 2019년에 출시했다. 그 사이 TSMC는 7nm 공정을 도입했으며, 5nm 공정까지 발전했다.

또한, 미국 정부의 반(反) DEI(다양성, 형평성, 포용성) 정책 확산에도 불구하고, 인텔은 DEI 정책을 고수하면서 일부 투자자와의 마찰을 빚고 있다. 이에 더해, 2024년 말 SemiAnalysis 보고서에 따르면, 인텔 이사회 11명 중 7명이 반도체 산업 경험이 전무하다는 점도 문제로 지적되었다.

4. 인텔 분할 가능성은?

팻 겔싱어 CEO가 자리에서 물러난 후, 현재 인텔의 이사회 의장인 프랭크 D. 이어리가 인수 협상을 주도하고 있는 것으로 알려졌다.

한편, 도널드 트럼프 전 대통령은 인텔의 TSMC 매각 가능성에 대해 부정적인 입장을 보이고 있다. 미국 정부는 자국 반도체 산업 보호를 강조하며, 인텔의 핵심 자산이 해외로 이전되는 것을 원하지 않는 것으로 보인다.

5. 인텔의 재무 현황

2024년 4분기 실적 발표에 따르면, 인텔의 현금 보유액은 71억 달러로 1년 전 111억 달러에서 감소했다. 클라이언트 컴퓨팅 그룹(CCG)의 매출은 303억 달러로 전년 대비 4% 증가했지만, 4분기에는 9% 감소했다. 반면, 데이터센터 및 AI(DCAI) 부문은 연간 매출 128억 달러로 1% 증가하며 선방했다.

그러나 인텔 파운드리 부문은 연간 매출이 7% 감소한 175억 달러를 기록하며 지속적인 손실을 보고 있다. 연구개발(R&D) 비용은 39억 달러로 유지되었으며, CHIPS 및 과학법을 통해 받은 78억 6천만 달러의 지원금을 아직 완전히 활용하지 않았다.

6. 기존 인텔 주식 보유자는 어떻게 될까?

만약 인텔이 실제로 매각될 경우, 기존 주주들은 다음과 같은 시나리오를 맞이할 수 있다:

1. 주식 교환: 인수 기업의 주식으로 교환됨.


2. 현금 매수: 인수 기업이 일정한 가격에 현금으로 매수.


3. 혼합형: 주식 교환과 현금 매수가 혼합된 방식.



다만, 현재까지 인텔의 분할 인수는 초기 논의 단계이며, 주주들에게 미칠 영향은 추후 공식 발표에 따라 달라질 것이다.

7. 결론: 인텔의 미래는?

현재 인텔의 인수 가능성은 낮아 보인다. 미국 반도체 산업의 핵심 기업인 인텔이 매각될 경우 국가 안보 및 산업 경쟁력 측면에서 큰 논란이 예상된다. 또한, TSMC와 브로드컴의 인수 논의는 초기 단계이며, 탐색적인 수준으로 보인다.

인텔의 향후 전략은 18A 공정 출시와 AI 반도체 시장 공략에 달려 있다. 만약 18A 공정이 성공적으로 출시된다면, 인텔은 다시 경쟁력을 회복할 수 있을 것이다. 그러나 현재 경영진의 전문성 부족, 반도체 공정 지연 문제 등이 해결되지 않는다면, 기업 분할 및 인수 가능성이 더욱 커질 수도 있다.

따라서, 기존 인텔 주주들은 인수 관련 뉴스를 면밀히 모니터링하면서 투자 전략을 조정하는 것이 중요하다.



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